Se hizo acreedor, en el 2020, al Premio Nobel en Fisiología o Medicina, por su «contribución decisiva a la lucha contra la hepatitis de transmisión sanguínea» con el «descubrimiento del virus de la hepatitis C», junto con Harvey James Alter y Michael Houghton.
[4] Rice ha sido profesor Maurice R. y Corinne P. Greenberg en la Universidad Rockefeller desde 2001.
La cepa del virus de la fiebre amarilla que utilizó para este trabajo se utilizó finalmente para el desarrollo de la vacuna contra la fiebre amarilla.
El documento atrajo la atención de Stephen Feinstone, que estaba estudiando el virus de la hepatitis C y sugirió que Rice usara la técnica para desarrollar una vacuna contra la hepatitis C. En 1997, Rice cultivó el primer clon infeccioso del virus de la hepatitis C para su uso en estudios con chimpancés.
En 2005, Rice también formó parte de un equipo que demostró que una cepa de una forma aguda del virus identificado en un paciente humano puede ser forzada a replicarse en un laboratorio.