Fue el segundo álbum del grupo en ese año, y contenía trece temas que se habían convertido en sencillos exitosos, más una nueva canción.
[1] Para el otoño de 1979, ABBA se encontraba realizando su Tour por Norteamérica y Europa 79, por lo que decidió tener un lanzamiento especial para mayor promoción.
Comparado con su antecesor, Greatest Hits, este disco no presenta muchas variaciones a nivel mundial.
2 no tuvo una muy buena presentación en las listas de popularidad, alcanzando el número uno sólo en tres países, sin embargo pudo llegar al Top Ten en otros doce más.
En Estados Unidos, pese al bajo desempeño en las listas, el álbum fue certificado con oro por más de 500,000 copias vendidas.
Como sucedió con su primer álbum recopilatorio, ABBA no recibió críticas muy positivas por Greatest Hits Vol.
Hemos conocido al enemigo y son ellos", calificando el álbum con una C.[9] En Allmusic, William Ruhlmann escribió: "La segunda compilación beneficiosa en ingresos de ABBA fue más significativa en el Reino Unido que en los Estados Unidos", argumentando que ABBA o era tan popular en ese país como para lanzar otro álbum recopilatorio, y le da una calificación de dos estrellas de diez.
[10] Por último, una vez más la crítica más positiva fue la que dio la revista Billboard, donde ven el lado bueno de que varios temas del álbum no hallan sido mut populares en los Estados Unidos: "Incluso las canciones que no fueron éxitos aquí son experiencias musicales de primera gracias a las letras, arreglos y producciones de los líderes del grupo, Andersson y Ulvaeus".