Reconocido como uno de los galardones literarios rusos más importantes, distingue a lo que el jurado considera la mejor novela en lengua rusa en el periodo correspondiente a cada edición del premio.
El premio —creado a iniciativa de Michael Caine, quien encabezaba Booker pcl y con la participación del British Council en Rusia—, fue otorgado por primera vez en 1992.
En estos años ha pasado por diferentes etapas: la recompensa se ha doblado de sus iniciales 10.000 dólares a 20.000 (además, se premia a 5 finalistas con 2.000 dólares) y paulatinamente la dirección del premio pasó a manos rusas con diferentes patrocinadores, lo que explica los varios nombres que ha adoptado: Smirnoff - Booker (1999-2001); Booker - Otkrýtaya Rossía (Rusia Abierta) (2002-2005), fundación esta última de Mijaíl Jodorkovski.
El primero, entregado en 2001 por un jurado compuesto por los presidentes de los anteriores premios, había recaído en Gueorgui Vladímov.
A partir de 2012 el patrocinador es el banco ruso Globeks, que aumentó la recompensa monetaria a 1.500.000 rublos para el ganador y 150.000 para cada uno de los finalistas.