Nacido en 1929 en Kapuvár, una pequeña localidad al noroeste de Hungría, cerca de Austria, Lamfalussy huyó en 1949 del régimen comunista atravesando con otros tres amigos la frontera austriaca campo a través en pleno invierno.
[2] Se dirigió a Bélgica, donde le habían concedido una beca para estudiar en la Universidad Católica de Lovaina.
Posteriormente se doctoró en Economía en el Nuffield College de Oxford.
Años más tarde enseñaría Economía en las universidades de Lovaina y Yale.
De 1994 a 1997 fue presidente fundador del Instituto Monetario Europeo con sede en Frankfurt, precursor del Banco Central Europeo, cargo en el que sería relevado por Wim Duisenberg, quien un año después sería el primer presidente del BCE.