En 1775 el fray respondió a una real cédula del rey Carlos III, quien le consultaba sobre la conveniencia de establecer una universidad en la Nueva Galicia.
Los artistas David Alfaro Siqueiros, Amado de la Cueva, Jesús Guerrero Galván, José Parres Arias, Alfonso Michel y Francisco Sánchez Flores realizaron una serie de murales que adornan la nave central inspirados en la educación, el movimiento obrero y el socialismo.
También creado al mismo tiempo fue la Puerta Siqueiros, un tablero rectangular montado en un soporte pictórico que trata temas revolucionarios.
El ex templo y la capilla de Loreto subsistieron a las constantes demoliciones que sufrió el colegio.
De 1986 a 1991 el edificio cayó en desuso hasta ser restaurado por un equipo liderado por el arquitecto Gonzalo Villa Chávez.
[4] El 19 de julio de 1991 durante la I Cumbre Iberoamericana es inaugurada la Biblioteca Iberoamericana, luego siendo agregado el nombre del poeta, ensayista y diplomático Octavio Paz.