Eugen "Jenő" Varga estudió filosofía y geografía económica en la Universidad de Budapest.
En este período Varga pertenecía a los centristas marxistas, de los cuales Karl Kautsky y Rudolf Hilferding eran los voceros más destacados.
A pesar de que seguía siendo un respetado economista académico, su prestigio había disminuido.
Después de su muerte, sus obras seleccionadas en tres volúmenes fueron publicados en la Unión Soviética, Hungría y Alemania Oriental.
Pero como Varga mantenía una estrecha relación con Mátyás Rákosi, fue varias veces invitado como asesor económico a Hungría.