Además fue miembro de la Convención Europea, por lo cual es considerado uno de los «arquitectos del euro».
[2] En su país natal ocupó dos ministerios, Finanzas (1982-1984) y Asuntos Exteriores (1978-1979) siempre con el partido político liberal Venstre, que lideró de 1977 a 1984.
Desde 1971 fue miembro del Parlamento.
En 1985 entró a formar parte de la Comisión Europea liderada por Jacques Delors como vicepresidente y Comisario Europeo de Asuntos Financieros y Económicos sustituyendo a François-Xavier Ortoli.
Le sucedería Leon Brittan en 1995.