Fue descubierta en la isla de Elba (Italia), siendo nombrada por el nombre antiguo de dicha isla, que es «Ilva».
Químicamente, es un sorosilicato que no contiene aluminio en su fórmula, con cationes de hierro y calcio.
La ilvaíta presenta polimorfismo, con lo cual es posible el cristal ortorrómbico y el monoclínico.
La localidad tipo es la zona de Torre di Rio - Santa Filomena (Monte della Torre), Rio Marina, Isla de Elba, Italia.
Suele encontrarse asociado a otros minerales como: cuarzo, magnetita, hedenbergita, esfalerita o fluorita.