Manuel Panaro comenzó con el equipo local Balompié de Bolívar, antes de incorporarse más tarde a Aldosivi.
Panaro fue ascendido a la plantilla del primer equipo del técnico Guillermo Hoyos en noviembre siguiente, cuando apareció en el banquillo para un partido de Copa de la Liga Profesional con San Lorenzo de Almagro el 14 de noviembre de 2020; lo hizo cuatro veces más durante los siguientes cuatro meses.
[1] En enero de 2024 es cedido en calidad de préstamo al Al-Shahaniya Sports Club que se encontraba en la Segunda División de Catar donde consigue el ascenso con el equipo.
[4] [5] En el comienzo de la temporada 2025 se consolida como referente del plantel, convirtiendo su primer gol con esta camiseta ante Defensor Sporting, en un amistoso de verano.
[6] Manuel Panaro es el primo de Ignacio Miramón.