Heredó de su padre varias propiedades agrícolas, a las que se sumaron las aportadas por su cónyuge.
Se afilió al Partido Demócrata o pierolista, siendo elegido diputado por la provincia de Camaná en 1895.
De no haber ocurrido ello, sin duda alguna las letras hubieran continuado siendo pagadas.
No obstante, Belaúnde fue puesto en prisión hasta mayo de 1903 y sus bienes fueron confiscados.
Belaunde fue defendido sucesivamente por Guillermo Seoane y Manuel Augusto Olaechea, siendo finalmente absuelto por la Corte Suprema, la cual, no obstante, le imputó malversación, infracción que consiste nada más que en dar a los fondos públicos destino diferente del previsto por la ley.