El Torneo de Reserva 1938 fue la octava edición del certamen organizado por la Asociación del Football Argentino.
Los nuevos participantes fueron: Almagro, que regresó tras su última participación en la temporada 1934; y Rosario Central, de la Asociación Rosarina de Football, que hizo su debut en el torneo y se convirtió en el primer equipo fuera de Buenos Aires en participar en él.
El certamen dejó de disputarse tras la sexta fecha, por lo que no hubo campeón.
[1] De los 17 equipos de Primera División, participaron 16 en esta edición ya que Talleres no participó: Almagro, Atlanta, Boca Juniors, Chacarita Juniors, Ferro Carril Oeste,Huracán, Platense, River Plate, San Lorenzo de Almagro y Vélez Sarsfield Se llevó a cabo en dos ruedas, por el sistema de todos contra todos, invirtiendo la localía.
La tabla final de posiciones del torneo se estableció por acumulación de puntos.