Para la quinta jornada de la liga, el Betis era líder, sacando cuatro puntos a sus perseguidores: Sevilla CF, Valencia, Athletic y Castellón.
Al final de la primera vuelta había tres líderes empatados a doce puntos: Athletic, Betis y Valencia.
Aunque la persecución fue ardua e insistente, el conjunto colchonero pinchó en las dos últimas jornadas de liga, cosechando un empate y una derrota.
Un ejemplo fue el caso Ordóñez, centrocampista que se negó a jugar la Copa de España alegando impago del salario.
Sin embargo, una semana después los rojiblancos dieron la sorpresa, y vencieron por 6-0 ante el escaso público que había acudido al Metropolitano.
Al igual que el año anterior, los tres primeros clasificados jugarían la Copa del Presidente de la República.
Consiguieron una nueva victoria en casa por 3-0 frente al Valladolid, y por ese mismo resultado perdieron en su visita a Chamartín.
Un año más, accedían a la Copa por los pelos, con la siguiente clasificación: Después de dos temporadas en segunda división, el ascenso era ya algo indispensable.
En las dos jornadas siguientes, los madrileños encajaron dos goleadas: 7-1 contra el Unión de Irún y 5-1 frente al Osasuna.
En la penúltima jornada de Liga, el Athletic seguía ocupando la segunda posición a dos puntos del campeón.
En caso de victoria rojiblanca se colocarían líderes, ya que los superaban en goal average.
En la primera ronda, el Athletic se midió al débil Victoria de Las Palmas, campeón canario.
Además se regresó al estadio de Vallecas, que había mejorado sus condiciones en la hierba y en las gradas.
Recibieron una semana más tarde al Madrid en el estadio de Vallecas, partido que terminó con un empate a 2.
Como siempre, los tres primeros clasificados accederían a la Copa de España, aunque esta vez el tercero tendría que jugar una ronda previa.
Los rojiblancos habían hecho una gran inversión en verano para reforzarse de cara al regreso a Primera División.
Durante todo aquel año, hubo fuertes luchas intestinas en el seno del club, que desembocaron en que al final de la primera vuelta Rafael González Iglesias abandonara su cargo de presidente, siendo ocupado por José Luis del Valle Iturriaga.
Sin embargo, durante las últimas cuatro jornadas perdió tres encuentros, lo que le hizo bajar peldaños hasta acabar la liga séptimo.
La fase previa del Campeonato de España consistía en una eliminatoria a partido único en terreno neutral.
Sin embargo, la semana siguiente en el campo del Nacional, perdieron por 3-2, continuando con su nefasta racha fuera de casa.
El Athletic completó un campeonato discreto, con 5 victorias y 5 derrotas, manteniéndose siempre lejos del primer puesto.
Incluso los jugadores quisieron retirarse del encuentro, pero el entrenador les obligó a seguir jugando.
Sin embargo, los defensores sevillistas cubrían su portería con agresividad y violencia, lo que acobardó a la delantera rojiblanca.
Faltaba media hora de juego, y los andaluces decidieron defender el resultado encerrándose en su área.
Sin embargo, en el minuto 72, aprovechando un rechace, Gabilondo cabeceó lejos del alcance de Eizaguirre y redujo distancias.
Ipiña, previsor y atento, ya se encontraba dentro del área, con toda la portería vacía ante él.
En lo que respecta a Madrid, la Dirección General de Seguridad había prohibido cualquier competición deportiva.
Sin embargo, necesitaba urgentemente aquella fusión para poder sanear sus cuentas, tener un equipo completo y salvarse de la desaparición.
El Athletic temía esta posibilidad que le relegaría al puesto de tercero en discordia entre los equipos madrileños.
Para la ocasión, Francisco Vives Camino fue nombrado presidente del club, pero rápidamente fue sustituido por Luis Navarro Garnica.