Aunque su familia provenía de Cochabamba, se trasladaron a Vallegrande cuando su padre consiguió empleo en la zona.
En la segunda fase de la contienda, participó en enfrentamientos cruciales en lugares como Ingavi, Platanillos, Campo Jurado, y lideró operaciones importantes en La China, Strongest, Laguna Loa, Campo Santa Cruz y 27 de Noviembre como Comandante del Regimiento Montes.
Durante la tercera fase, Terrazas estuvo presente durante la retirada del Cuerpo de Caballería del Segundo Cuerpo de Ejército, participando posteriormente en acciones en Carandaiti, Villamontes, Aguara, Parapeti, Laguna Camatindi, donde resultó herido.
[4]En 1946, fue nombrado Comandante General del Ejército durante una época de crisis institucional, que superó con éxito.
Hugo Ballivián, como Comandante General del Ejército, asumió ese año la Presidencia de Bolivia.
Terrazas permaneció en su cargo en Washington D. C. hasta que la Revolución Nacional Boliviana de 1952 derrocó al gobierno en ejercicio.
Si bien sus complots pueden haber sido inofensivos, Terrazas estuvo implicado en un plan para derrocar a Víctor Paz Estenssoro.