[1][2] El lago Volcán se encuentra a 18 kilómetros al sur-sureste del cerro San Lorenzo (ubicado en la frontera argentino-chilena - a unos 3706 metros de altura), y 10 km al sur del cerro Penitentes (de 2943 metros).
El lago es parte de la cuenca del río Pascua que desemboca en el océano Pacífico en territorio chileno.
Sus aguas desembocan en el lago Belgrano a través del río Volcán.
En Chile, el Mayer se une el brazo noreste del lago O'Higgins/San Martín.
Finalmente las aguas de este lago fluyen al Río Pascua.